Несмотря на высокие процентные ставки и волатильный фондовый рынок, российская индустрия инвестиций продолжает демонстрировать бурный рост. В 2024 году активы управляющих компаний достигли 23,9 трлн руб., а число пайщиков превысило 9 млн человек. Чего ждать от рынка в этом году и на какие инструменты стоит обратить внимание инвесторам, рассказал исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Краснодаре Александр Кайсин.
— Чего ждать от рынка акций в этом году?
— Два ключевых фактора, от которых будет зависеть рост акций, — это геополитика и динамика ключевой ставки. В случае геополитической разрядки и смягчения денежно-кредитной политики рынок может показать сильный рост. Его доходность к концу 2026 года с учетом дивидендов может составить 60–70%. Однако стоит учитывать, что реальных шагов для улучшения геополитической ситуации, тем более отмены санкций, пока предпринято не было. А темпы инфляции остаются высокими. Поэтому на рынке пока будет сохраняться сильная волатильность. Лучший рецепт в таких условиях — диверсификация портфеля.
— Какие инструменты вы рекомендуете использовать инвесторам в нынешней ситуации?
— В зависимости от склонности к риску это могут быть различные фонды акций, смешанные фонды, ПИФы облигаций и фонды денежного рынка. Последние неплохо зарекомендовали себя в прошлом году. Инвесторы по достоинству оценили привлекательность этого инструмента: например, наш биржевой фонд за два года вырос в 50 раз. С учетом высокого спроса в этом году решено вывести его бумаги также на Санкт-Петербургскую Биржу.
— А что насчет инвестиций в золото?
— Золото остается очень привлекательным активом. В прошлом году ПИФы, инвестирующие в золото, продемонстрировали лучшую динамику и принесли своим пайщикам доход на уровне 35–44%. Полагаем, что все те драйверы, которые двигали стоимость тройской унции в 2024 году — локальное ослабление доллара, риски замедления глобальной экономики и роста инфляции, — будут актуальны и в этом. Кроме того, спрос на золото в немалой степени продолжают формировать покупки этого металла центробанками в золотовалютные резервы.
— Как высокие процентные ставки влияют на рынок? Есть ли стимулы для дальнейшего роста индустрии управления активами?
— В 2024 году мы сумели адаптироваться к условиям высокой процентной ставки и жесткой денежно-кредитной политики. Это видно по увеличению числа инвесторов на Московской Бирже и по результатам управляющих компаний. У нас был рекордный прирост как по объему активов, которые совокупно превысили 1 трлн руб., так и по числу клиентов, которое достигло 2,2 млн человек.
— Как вы оцениваете потенциал рынка паевых фондов?
— Несмотря на все кризисы и санкции, активы паевых фондов растут опережающими темпами. Полагаем, что их ежегодный прирост может составить 400–500 млрд руб., а потенциально число пайщиков может достичь 7–8 млн человек. Это соответствует глобальному тренду на демократизацию инвестиций, и у России здесь огромные ресурсы: если в том же Китае или Индии доля фондов в экономике составляет 15–20%, то у нас этот показатель пока на уровне 1% ВВП.
— Насколько значительный вклад в рост рынка вносят состоятельные инвесторы? Какие продукты они выбирают?
— Для управляющих компаний работа с сегментом состоятельных клиентов — один из фокусов развития бизнеса: активы этой категории инвесторов в 2024 году увеличились на 26%, до 1,1 трлн руб. В основном они выбирают индивидуальное доверительное управление и ЗПИФы, включая фонды, инвестирующие в коммерческую недвижимость. В частности, в последнее время высоким спросом пользуются персональные фонды и возможность инвестировать в бизнес непубличных компаний в формате pre-IPO [с англ.«предварительное публичное размещение» — прим. ред. РБК Краснодар].
— Государство поставило задачу: удвоить капитализацию российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Какие новые продукты и стратегии готовы предложить УК для развития инвестирования в стране?
— Растущий интерес к инвестированию вкупе с такой масштабной задачей открывает перед управляющими компаниями широкие возможности. Только в прошлом году мы вывели на рынок 20 новых фондов и стратегий, включая фонды с выплатой дохода и ЗПИФы недвижимости с уникальной стратегией. У нас есть фонд, идея которого заключается в инвестировании в акции компаний, которые провели IPO или только размещаются на Московской Бирже, а также стратегия доверительного управления, чья инвестиционная цель заключается в получении дохода от строительства современных объектов недвижимости в сфере отдыха и гостеприимства в России.
Для развития рынка в нашей стране еще очень много свободных ниш. Например, сейчас в Минфине идет обсуждение проектов по стимулированию долгосрочных инвестиций. Это могут быть семейные инвестиционные счета, различные накопительно-сберегательные продукты, варианты повышения привлекательности ИИС. Значительный импульс росту инвестирования в стране, на наш, взгляд, могли бы дать налоговые стимулы, развитие новых каналов продаж, расширение возможностей и инструментария для ПИФов, чтобы у инвесторов появилась возможность покупать, помимо «классических» фондов, паи фондов товарных рынков, фондов ЦФА (цифровых финансовых активов) и других активов. Все эти меры помогли бы формированию прозрачной, динамичной и инклюзивной инвестиционной среды, стимулируя приток капитала на рынок.
